⿊豹学院

⿊豹学院是由⿊豹资本成⽴, ⾯向全球优秀学⼦开放, 旨在推⼴并成为具有深远影响⼒的导师制持 续学习计划。同学们可以参与到⿊豹假期实习计划中, 近距离体会和了解新兴科技的发展及投资逻 辑。⿊豹学院不定时举办各类有趣的活动, 如季度选股竞赛、资深⾏业专家研讨会等。⿊豹也将不定期带来由⿊豹学院00后实习⽣们对TMT领域的新科技、新娱乐、新消费的研究和观
点, 如有不同的意⻅, 我们随时欢迎各种形式的挑战和探讨

继续前⼏周的实习⽣研究成果的分享, 这⼀期的⽂章摘选了⿊豹学院优秀学员关于微信 视频号的研究和Stock Pitch Competition的辩论发⾔。

微信视频号

优势

第⼀, 视频号有强⼤的⽤户群体和流量优势: 相⽐抖⾳的单⽇活跃5亿⽤户和快⼿的单⽇ 活跃4亿⽤户, 整个微信平台在全球有12亿⾮常稳定的⽤户群体, 所有微信⽤户都是视频 号的潜在⽤户。再加上视频号的朋友推荐机制, 视频号在某种意义上变成了公众号和朋 友圈的延伸。所以⼀旦视频号和整体的微信⽣态系统打通, 视频号将会结合朋友圈的即 时性、互动性和公众号的传播性, 成为下⼀个新的流量⻛⼝。

另外, 我们认为视频号相⽐抖⾳和快⼿还有⼀个优势: 视频号借助微信的平台会有很⾼ 的⽤户留存。相⽐抖⾳和快⼿主打的沉浸式体验, 微信视频号有热⻔、朋友和关注三个 模式。抖⾳、快⼿的沉浸式体验劝退了⽣活节奏快的⼈群, 但是微信视频号的半屏排版
和朋友模式可以让短视频娱乐很有效率, 并吸引更多的⽤户群体。另外, 现在抖⾳平台 上的内容呈现趋同的现象, 这种现象可能会劝退潜在的⽤户并影响未来的⽤户留存。⽽ 微信视频号的朋友和关注模式却可以解决这⼀点。

视频号的缺陷和未来挑战

尽管视频号⾃发布起就收到了许多正⾯评价, 但我们仍看到了它的三⼤缺陷和挑战。
⾸先, 微信好友类别跨度⼤可能导致⽤户刷到的视频内容常常与⾃⼰的⼝味“ ⼤相径 庭” 􀀀。作为⼈们⽇常⽣活最为常⽤的社交软件, 微信的好友列表中不但有现实中的亲朋好 友、同学同事, 也会有曾认识并加好友的导购、服务员等。这就导致了视频号中推荐内 容的“ 朋友” 可能会与使⽤者本身在娱乐⽅⾯的喜好有很⼤差异, 使其产⽣退出的使⽤体 验。因此视频号做好“ 热⻔” 及“ 朋友” 这两个栏⽬的算法会⾮常重要, 因为这直接意味着 ⽤户是否愿意使⽤视频号, ⽽不是选择更能抓住⾃⼰喜好的其他短视频软件。

其次, 在“ ⼈⼈都可创作” 的环境下, 视频号内部搬运、同质化的现象也较为严重。在微 信号刚发布之处, 许多创作者闻⻛⽽来, 与其把视频号当作⼀个需要认真经营的平台,⼀些有名的创作者选择直接搬运⾃⼰在B站、抖⾳上已发布的视频, 不费劲地赚得流量。这便使得视频号⽤户在使⽤时观看到了许多其他平台上也有的重复内容, 使⽤体验下 降。但近期这⼀现象在视频号上也有所好转。

最后, 视频号⾯临的挑战便是如何与抖⾳、快⼿在内容上形成差异化。在当前短视频格 局下, 视频号需要学会如何突出重围, 找到⾃⼰产品优势, 让抖⾳快⼿的⽤户们也同时 愿意使⽤视频号。⼀个决定微信号⽣存的问题就是: 在市场已拥有了抖⾳快⼿以及⽆数
⼩的短视频平台的情况下, ⽤户是否还需要⼀个新的短视频平台? 微博和知乎也曾在前 ⼏年试⽔了短视频领域并惨遭失败, 这似乎是在说明如果⽤户有观看短视频需求, 他们 更愿意去专⻔的短视频平台, ⽽不愿意在微博知乎上满⾜这项需求。微信视频号是否也 会在将来发布的热度过去后, 由于⽤户这样的倾向⽽临同样的问题呢? 这个问题的关键 还是在于视频号是否能把内容做好, 不输给快⼿抖⾳, 并与他们形成明显的差异化。

结语

在分析了微信视频号的推出背景、产品特点、以及优势和挑战后, 我们需要意识到的⼀ 点便是: 微信视频号的作⽤或许不是为了颠覆抖⾳和快⼿, ⽽是腾讯的⼜⼀次防御性进 攻。在当前短视频格局下, 视频号在微信社交⽣态内的创新, 与其说是反击, 不如将它 看作是⼀次产品迭代。其⽬的是为了完善微信的内容⽣态, 并且给公众号, ⼩程序等已 有的平台导流, 制造新的红利。对于视频号是否能圆满完成该任务, 我们拭⽬以待。

Stock Pitch Competition是⿊豹学院的常规活动之⼀, 主要为锻炼⼤家的投资逻辑、表达能⼒和应变能⼒。学员们每两⼈为⼀组, ⼀⼈看多⼀⼈看空, 2分钟内分析陈述⾃⼰ 的观点和逻辑。
( 所有多空观点仅为⽐赛⽤途, 不代表⿊豹观点)

以下是我们精选部分发⾔内容:

Bilibili

社区氛围恶化: B站赖以⽣存的弹幕⽂化以及社区氛围建⽴在⾃由包容的环境之上,这样的优势极容易因为⽤户素质降低、⽹络环境恶化⽽造成不可逆的打击;外部舆论攻击: 从今年⼀⽉七号2020百⼤UP主名单公布以来, 其中有多名UP评论
区出现异常, 涉嫌被抹⿊乃⾄于造谣。⽽部分UP主遭受舆论攻击, 选择停⽌更新甚 ⾄退出B站, 是平台、UP主、⽤户的三输局⾯。

Beyond Meat

第⼀, 虽然2020年Q1营业额超市场预期, 但是这主要归功于市场中动物⾁供应减少 了百分之七⼗五, 为⼈造⾁让出了市场空间。⽽当疫情退去, 动物类蛋⽩⾁供应恢 复, ⼈造⾁市场短暂的增⻓也终究退去。

第⼆, 供应链问题导致Beyond Meat⽆法及时向消费者供货, ⽆法⽀撑起现有发展 速度。另外在消费终端, 很多Beyond Meat 供货的餐厅很多在疫情期间倒闭, 会给 公司收⼊造成巨⼤影响。

第三, 市场竞争激烈,Beyond Meat除了⾯对动物⾁⼚商的竞争, 还⾯临⾄少20家 植物⾁公司的竞争。

因为疫情, 猪⾁供应量已减少50%, 其他⾁类供应也⼤幅减少, 预计未来市场⾁价将 会⼤幅上涨, 并将持续很⻓⼀段时间。同时, 加拿⼤最⼤的三家⾁类加⼯⼚最近也被 爆出员⼯感染新冠病毒, 导致⼯⼚关闭, 这将导致加拿⼤的⾁类供应, 特别是⽜⾁的
供应量将在短期内下降75%以上。此外, 快餐巨头Wendy也已责令旗下20%的餐厅 将汉堡类产品从菜单上下架。因此, 整体⽽⾔, 疫情对传统⾁类和快餐的打击给 Beyond meat带来巨⼤契机。

植物⾁市场⻰头, 供应链稳定; 客户⽅⾯, 在维持之前客户的基础上, 拓展了更多像 沃尔玛、Target等这样的⼤客户, 奠定公司未来发展基础。

跟谁学

⽹络⼤班授课的模式极容易被其他机构模仿, 在外来看不具有⻓远的竞争优势。受疫 情影响, 新东⽅、学⽽思在线课程有更多成本投⼊, ⽽他们背后有很强的资⾦链, 未 来将加剧跟谁学的竞争压⼒。

跟谁学主打名师教学, 因此他们需要⽤⾼薪资来留住名师( top1的⽼师的薪资占总收 ⼊的12.1%) , 这就导致了⽹课价格居⾼不下。尽管3000元左右的课程价格仅为⼀ ⼆线城市线下课程的1/2, 但却远⾼于其他机构的⽹课价格。由于他们的主要客户群
体是三四线城市, 我推断, 他们的消费习惯会更看重性价⽐⾼的⽹课。因此, ⼀旦新 东⽅、学⽽思这些本就有不错师资⼒量和教学⽅法的机构决定冲击三四线城市的市 场, 并在抖⾳等平台上⽤流量吸引原本是跟谁学的客户, 那么很⼤程度上跟谁学将不
再拥有竞争优势。

过度依赖名师, 可能因名师跳槽⽽带来⼤量学⽣资源流失。跟谁学排名前10位的讲师 授课的总净收⼊分别占据2018年营收的46.6%、2019年前9个⽉营收的40.5%。⼀ 旦失去这些优秀讲师, 跟谁学课程的吸引⼒很可能收到负⾯影响, 可能会对其财务状
况和经营结果产⽣不利影响。这些⽼师原本就是从新东⽅挖出来的, 不能保证在未来 不会去别的机构, 或者⾃⼰独办。